تأثیر جنسیت مدیران ارشد بر نگه داشت وجه نقد شرکت: آزمون تجربی نظریه های ذخیره احتیاطی و نمایندگی در بورس اوراق بهادار تهران (مقاله علمی وزارت علوم)
درجه علمی: نشریه علمی (وزارت علوم)
آرشیو
چکیده
شناسایی عوامل مؤثر بر نگه داشت وجه نقد اهمیت زیادی دارد، زیرا کسری یا مازاد در نگه داشت وجه نقد می تواند شرکت ها را با مشکلات زیادی رو به رو کند. نتایج پژوهش های اخیر نشان داد که یکی از عوامل تأثیرگذار بر نگه داشت وجه نقد، جنسیت مدیران است که در خصوص چگونگی این تأثیر دو نظریه رقیب در ادبیات مالی و حسابداری مطرح شده است. بر اساس نظریه ذخیره احتیاطی، مدیران ارشد زن به دلیل محافظه کار بودن، اعتماد به نفس کمتر و خطرگریزی وجه نقد بیشتری را نگه داری می کنند. در مقابل، بر اساس نظریه نمایندگی، مدیران ارشد زن اخلاقی تر بوده و هزینه نمایندگی را کاهش می دهند و در نتیجه وجه نقدی کمتری را نگه داری می کنند. از این رو، هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر جنسیت مدیران ارشد بر میزان نگه داشت وجه نقد، با توجه به نظریه های ذخیره احتیاطی و نمایندگی است. فرضیه های تحقیق نیز با استفاده از نمونه ای متشکل از 170 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال های 1391 تا 1397 و با بهره گیری از مدل رگرسیون چندمتغیره بررسی شد. یافته های پژوهش حاکی از آن است که مطابق با نظریه ذخیره احتیاطی بین جنسیت مدیران ارشد و نگه داشت وجه نقد رابطه مثبت و معناداری وجود دارد. به عبارت دیگر، شرکت های دارایی مدیران ارشد زن وجه نقد بیشتری نسبت به سایر شرکت ها نگه داری می کنند.The Impact of CFO Gender on Corporate Cash Holdings: An Experimental Test of Precautionary Savings and Agancy Theories in the Tehran Stock Exchange
Identifying the factors affecting cash holding is important because a deficit or surplus in cash holdings can cause companies to have many problems. Recent research has showed that one of the influential factors on cash holdings is gender of the CFO. According to the precautionary s avingstheory, senior female executives hold more cash because of their conservatism, lower self-esteem, and risk aversion. In contrast, according to agency theory, female senior executives are more ethical and reduce agency costs and thus hold less cash. Therefore, the purpose of the present study is to investigate the effects ofCFO gender on cash holding, with regard to precautionary savingsand agency theories. The research hypothesis was also investigated using a sample of 170 companies listed in Tehran Stock Exchange during the years from 2012 to 2018 using multivariate regression model. The findings indicate that there is a significant positive relationship between CFO gender and cash holding according to the precautionary savingstheory. In other words, firms with senior female executives hold more cash than other companies.
تبلیغات
